АНДРЕЙ ЯРМАК, экономист инвестиционного департамента FAO: Рекорды, которые не радуют

Нетрудно было спрогнозировать, что в сентябре показатель Украинского молочного индекса (УМИ) или иначе, «процента изменения условной доходности производства молока в профессиональных хозяйствах», возрастет. Но менее ожидаемым стал процент этого роста – за сентябрь показатель УМИ вырос сразу на невероятные 18,7%! Такого уровня условной доходности в сентябре отрасль не видела с 2013 года.

Более того:

  • УМИ в сентябре 2019 уже более, чем в полтора раза превышал прошлогодний!
  • УМИ в сентябре 2019 был на 31,5% выше, чем в среднем за последние 8 лет для этого месяца
  • Накопительно за первые три квартала текущего года УМИ был выше прошлогоднего уже на 22,6%
  • УМИ был выше среднего для этого периода в течение последних семи лет на 14,4% и уже приближался к лучшим историческим показателям
  • УМИ за третий квартал 2019 превышал прошлогодний за тот же период на 42,4% и средний – на 26,6%
  • Третий квартал по уровню показателя условной доходности был лучшим в истории

Казалось бы, все это супер, но это такой рекорд, который вообще не радует, и я хотел бы объяснить почему:

  • Рост УМИ происходил на фоне падения производства молока и потери рынков сбыта, а следовательно и осложнения ситуации для украинских переработчиков, которые оказались зажатыми между ростом конкуренции на рынках сбыта конечной продукции и уменьшением предложения сырья
  • Ухудшение финансового состояния переработчиков вследствие означенной ситуации может привести к ухудшению состояния расчетов за молоко, в то время как собственные кооперативные проекты по переработке фермерами движутся сейчас не так быстро, как планировалось (рынок земли)
  • Увеличение доходности не приводило к увеличению инвестиций в молочное производство, ведь сейчас все ждут открытия рынка земли и берегут деньги на то, чтобы выкупить актив, который они и так считают давно своим. Неудивительно, что большинство профессиональных производителей молока против введения рынка земли в принципе
  • Повышение УМИ происходило не столько за счет роста цены на молоко, сколько за счет падения цен на зерновые и протеиновые шроты. Но все же понимают, что большинство фермеров производит эти зерновые и масличные самостоятельно и в значительно большем объеме, чем нужно для кормления собственного скота. Поэтому уменьшение цены на них, с одной стороны – это уменьшение себестоимости производства (потому что на себестоимость нужно относить по цене, а не по себестоимости выращивания), а с другой стороны – это уменьшение доходов от продажи зерновых и масличных, что является важным источником доходов хозяйств
  • Уменьшение сезонных ценовых колебаний, которое мы видели в последние годы, сейчас снова усиливается, что является негативным для отрасли в целом, так как не требует привлечения дополнительных финансовых ресурсов

Попутно напомню, что УМИ – это отношение цены на сырое молоко первого сорта к стоимости концентрированного кормового рациона в коммерческих хозяйствах. Абсолютное значение УМИ анализировать нет смысла – оно ни о чем не говорит, а вот динамика УМИ очень четко показывает изменения в доходности производства молока безотносительно инфляции и девальвации, ведь эти два важных фактора учтены в уравнении через изменение кормов и молока. При этом, в зависимости от изменений в уровнях эффективности, в отдельных хозяйствах УМИ может расти быстрее или медленнее.

Чего ждать в октябре?

За последние восемь лет ни разу УМИ в октябре не снижался. Средний рост, как правило, составляет 11%. Однако сейчас наметилась тенденция девальвации валюты, поэтому, если она сохранится, возможно, цены на корма вырастут, что повлияет на УМИ. Цены на молоко тоже могут незначительно вырасти на фоне сезонного падения производства. Мировой рынок на нас начинает влиять все меньше, но там тенденции преимущественно слегка положительные. Поэтому в октябре мы ожидаем незначительного роста УМИ.

Andriy Yarmak, facebook

Последние новости: